Küresel piyasalarda altın fiyatlarının yönüne ilişkin tartışmalar sürerken, ABD'li dev yatırım bankası Goldman Sachs'tan yatırımcıların hesaplarını yeniden yapmasına neden olacak kritik bir rapor geldi. Banka, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son aylarda belirginleşen sıkı para politikası (şahin) duruşunu işaret ederek önümüzdeki iki yıla ilişkin altın fiyatı tahminlerinde sert bir aşağı yönlü revizyona gitti.
Yayımlanan yeni öngörülere göre Goldman Sachs, 2026 yılı sonu için ons altın beklentisini 500 dolar birden tıraşlayarak 4 bin 650 dolardan 4 bin 150 dolara indirdi. Bankanın 2027 yıl sonu hedefi ise 600 dolarlık dev bir kesintiyle 5 bin 400 dolardan 4 bin 800 dolara çekildi. Raporda, söz konusu revizyonun arkasındaki temel itici gücün, Fed'in faiz oranlarını yüksek tutma konusundaki ısrarcı tavrı olduğu vurgulandı.
Goldman Sachs analistleri, altın piyasasını bekleyen potansiyel risklere dair çarpıcı uyarılarda da bulundu. Özellikle petrol fiyatlarında yaşanabilecek olası bir yükselişin, algoritmik ve sistematik satışları tetikleyerek altın üzerindeki baskıyı artırabileceğine dikkat çekildi.
Bunun yanı sıra hisse senedi piyasalarında yaşanabilecek keskin düşüşlerin de altını olumsuz etkileyebileceği ifade edildi. Borsalarda yaşanacak olası bir çöküşte yatırımcıların "teminat tamamlama çağrıları" (margin call) ile karşılaşacağı ve nakit ihtiyaçlarını karşılamak ile kaldıraçlı pozisyonlarını kapatmak amacıyla ellerindeki altını satmak zorunda kalabilecekleri; bunun da fiyatları aşağı çekeceği uyarısı yapıldı.
Kısa vadeli risklere ve aşağı yönlü fiyat revizyonlarına rağmen raporda altını destekleyen yapısal faktörlerin masada kaldığına da vurgu yapıldı. Küresel merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme stratejisi kapsamında sürdürdüğü fiziki altın talebinin, fiyatlarda güçlü bir zemin oluşturmaya devam ettiği belirtildi. Ayrıca özel servet sahiplerinin ve uzun vadeli büyük yatırımcıların, küresel ekonomideki mali sürdürülebilirlik risklerine karşı altını hala en güvenli "koruma kalkanı" olarak gördüğü ifade edildi.
Öte yandan, dev bankanın bu karamsar uzun vadeli raporuna karşın, kısa vadede piyasa dinamikleri farklı işlemeye devam ediyor. Spot altın, petrol fiyatlarındaki düşüşün küresel enflasyon endişelerini hafifletmesi ve buna bağlı olarak ABD doları ile tahvil getirilerinin zayıflamasıyla, geçtiğimiz perşembe günü son iki haftanın en yüksek seviyesine ulaşarak yukarı yönlü bir ivme sergilemişti.
